好汉哥的空间

  谁为保险公司保险？                     ----看金融危机中的保险业 一、危机原因之一：创新无限监管缺位 次贷风险引爆的金融危机，让置身其中经营风险业务的保险公司也未能幸免。在国内广为人知的友邦保险（aia）和美亚财险（aiu）的母公司---美国国际集团（aig）也因参与信贷风险业务cds而惹祸上身。 引发本次风险的所谓cds，即credit default swap（信贷违约掉期），是一种转移交易方定息产品信贷风险的掉期安排，类似于保险合同。它要求cds的购买者对某一时期债权人的信贷风险进行担保，债权人向此购买者支付一定的费用，一旦债权人的贷款出现违约现象，cds的购买者将补偿债权人的损失。 aig大量承保的cds，为近年发展迅猛的信用衍生产品之一，由于保险人（如aig）的资信下调或破产可导致cds合同本身价值迅速下跌。当交易对手（即购买方）早已将这些保险合同作为证券资产抵押出去融资情况下，他们需要付出更多的现金和抵押品才能维持目前进行的交易。这样以来，便触发了所谓的系统风险。次贷危机爆发以来，aig受信贷违约掉期等业务损失惨重拖累，截至今年6月底aig信贷违约掉期业务累计亏损已高达250亿美元，在其他业务上的亏损也累计达到150亿美元。 在经历了三大投行的悲惨结局以及不断放大的危机效应之后，美国联邦储备委员会向aig伸出院长之手，授权纽约联邦储备银行向陷于破产边缘的aig提供850亿美元紧急贷款，才使得aig幸免遇难，也使得其子公司友邦（aia）保险面临的退保压力有所降低。 二、危机原因之二：多元经营重走混业路 相对于1929年金融危机之后因 《格拉斯—斯蒂格尔法》的颁布 所形成的楚河汉界式的分业经营，最近十几年来来，金融业又重新走上了大危机之前的混业经营。国内的金融法规虽然明令分业经营，但是一些机构借收购、并购等方式所或明或暗地走上了混业经营的不归之路。因为大危机所留下的记忆已经淡忘，所有的教训仅保留在教科书里留做纪念。 aig作为全球最大的保险集团，旗下业务除了保险，还包括飞机与设备租赁、资本市场、消费者融资与保险

  在圣经马太福音20章，耶稣以在葡萄园做工为比喻讲述了这样一个故事。说：“因为天国好像家主清早出去，雇人进他的葡萄园作工，和工人讲定一天一钱银子，就打发他们进葡萄园去。约在巳初出去，看见市上还有闲站的人，就对他们说：‘你们也进葡萄园去。所当给的，我必给你们。’他们也进去了。约在午正和申初又出去，也是这样行。约在酉初出去，看见还有人站在那里，就问他们说：‘你们为什么整天在这里闲站呢？’他们说：‘因为没有人雇我们。’他说：‘你们也进葡萄园去。’到了晚上，园主对管事的说：‘叫工人都来，给他们工钱，从后来的起，到先来的为止。’约在酉初雇的人来了，各人得了一钱银子。及至那先雇的来了，他们以为必要多得；谁知也是各得一钱。他们得了，就埋怨家主说：‘我们整天劳苦受热，那后来的只作了一小时，你竟叫他们和我们一样吗？’家主回答其中的一人说：‘朋友，我不亏负你，你与我讲定的，不是一钱银子吗？拿你的走吧！我给那后来的和给你一样，这是我愿意的。我的东西难道不可随我的意思用吗？因为我作好人，你就红了眼吗？’这样，那在后的将要在前；在前的将要在后了（有古卷在此有“因为被召的人多，选上的人少”）。” 看到这个故事，不由得让我想起目前在几大城市出现的所谓退房团维权行为。曾经不可一世的房地产商让宏观调控政策、持币待购的消费者和业主逼迫的进退两难。宏观调控的作用以及市场供求双方的博弈让房地产市场走向了买方市场，一些城市的房价开始不断走低，而那些没有买房的持币待购者则更希望房价再降低，然而那些已经买房的业主却阻止地产商降价。本来这些发生在房地产市场的市场化行为就象在菜市场买菜一样，愿买愿卖，随行就市。没有什么人会因为后边的人买同样的菜比自己买的便宜，就去找买菜的要求退菜。这样简单的道理，怎么就在房地产市场这里出现了这么大的反差，以至又成为又一个中国特色。 比照这个故事，目前发生的所谓退房团维权行为（欺诈合同除外）背后的原因，只能用故事里的说法解释。那就是，“因为我作好人，你就红了眼吗？” 继续探究这所谓退房团维权行为背后的理由，看能否成立。首先，买房者有退房的权利吗？房屋买卖一般应该都是在双方自愿的基础上签定合同之后成交的，那么双方的权利义务就应该以合同为准，如果合同没有赋予买方这项退房的权利，买方自然不能单方面自己为自己创造这样一项权利，否则这个社会何言秩序；其次，地产商的降价行为

  在西方经济学里有这样一个极端的故事。说是政府利用凯恩斯主义的政策，通过公共工程，以扩大就业。先雇请一个人来挖一个深坑，然后请另外一个人来把先前那个人挖的坑填平。如果将这两个行为连续放在一起来看，人们肯定说这个雇主吃错了药。但是，实际上这样两个事件往往会隔一段较长的时间，难以引起人们的注意。挖坑时一般的人们不知道那雇主请人挖坑作什么，甚至挖坑的人除过钱都不知道自己为什么挖坑。而一段时间之后，填坑的人更不知道这坑所为何来，只管挣自己的钱，事不关己的人也懒得理这样的事。 说了这么多，所为何来？只因在我们的身边这样的事情也越来越多。最近在我市人民大道一些路段两旁的围墙又在重新建起，上边绘制了很多的宣传画。这让我想起曾几何时这些地方一样曾经建起过这样的围墙，也绘制了很多的宣传画，好象也是为“xx博会”的缘故，之后不知在什么时候拆掉，又重新种上了各样花草树木。现如今好象又为了什么“会”重新筑起。这样的轮回不知在何时又会重现。 这样的小事如果不值得一提的话，那么国家在发展公共交通与私人汽车产业选择上的轮回，不可谓不大。当初选择私人汽车业优先发展的战略，试图带动经济。可不过几年之后，当汽车业还正当年的时候，却因为交通问题，重提公共交通，各级领导是否作秀先不管，也都坐上工交车体察民情，并为首个“无车日”造势。试问在房地产已经陷入不景气，汽车业也让人感觉有限制之嫌的时候，各地争先恐后准备上马的巨型钢铁厂又所为何来？